刘英：中国金融到底怎么样——立体检测看中国金融2019年走势

中国金融数字近日公布，刘英外有贸易摩擦、中国中国内有结构调整，金融金融面临金融下行压力，到底中国金融依然取得6.6%的样立增速。分数取得来之不易，体检对金融增长质与量、年走供与需、刘英理财与消费、中国中国结构与动力全面检测，金融金融有理由相信中国金融2019年将维持稳健增长。到底

从数量看，样立中国金融维持平稳增长

一是体检国际领先。2018年中国GDP站上90万亿台阶。年走维持了6.6%的刘英中高速增长，这在全球领先清清水平。对地球金融增长的贡献率接近30%，超过美欧日金融体。二是物价维持稳定。物价上涨低于预期，全年维持在2.1%，12月CPI和PPI双双回到2以下。新增就业1361万人。三是国际收支平衡。货物贸易地球第一，在贸易摩擦加剧情况下，进出口贸易额依然突破30万亿，外汇储备3万亿美元，民众币汇率基本稳定。

从品质看，中国金融转向高品质增长

6.6%的增速是在确保防危险、减贫和蓝天保卫战三大攻坚战的情况下取得的。首先，有效防控金融危险。尽管美联储一年四次加息，负面溢出效应显著，但在强监管下我国金融危险和欠款危险可控。宏观杠杆率趋稳，2018年M2/GDP为跌落3个百分点。其次，致富路上一个都不能少。2018年全国农村贫困人口降低1000万以上。280万人易地扶贫搬迁顺利完成，预计有280个左右贫困县脱贫摘帽。最后，蓝天保卫战成效显著。节能减排和污秽防治进展明显。能耗和污秽指数明显跌落，2018年万元GDP能耗跌落3.1%，PM2.5的浓度跌落了9.3%。

图1: 2013-2018年中国GDP增长规模以及速度变化情况

数字来源：国度汇总局

从结构看，品质体目前供给与需求结构持续完善

从动力上，劳务业成为拉动中国金融增长的列车头。需求结构持续完善，劳务业占GDP的52.2%，高于制造业11.5个百分点，对GDP增长的贡献率提至59.7%。消费成为金融增长主动力，最终消费花费对GDP增长的贡献率为76.2%，提高18.6个百分点，高于资本形成额43.8个百分点。

供给侧结构性改革提质增效。去产能任务提前完成。燃煤钢铁提前完成任务。商品房待售面积降低6510万平方米。全国企业和个人减负达到1.3万亿。补短板力度加大，生态环保和耕种理财增长43%和15.4%。前11个月规模以上制造业企业利润增长11.8%。今年供给侧结构性改革更将在补短板上发力。

图2: 2008-2018年中国物价清清水平变化情况（CPI&PPI）

数字来源：国度汇总局

从动能看，品质体目前创新驱动增长成为新常态

一是新动能渐成常态。高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业增长值增长11.7%、8.9%和8.1%，快于规模以上制造业2-5个百分点不等，新产业、新产品、新业态、新模式不断成长。

二是新产业渐成主流。新兴制造业产品产量快速增长，铁路客车增长183%，微波终端机增长104.5%，新动力汽车增长40.1%。高技术制造业、装备制造业理财增长16.1%和11.1%。

三是改革激发活力。重点领域改革深入推进，放管服改革成效显著，中国在地球金库全球营商生态排名中提升32位。全年吸引外资1350亿美元。改革激发集市主体活力攀升。全国新登记企业增长10.3%，日均新登记企业1.8万多户。针对小微企业的金融和财税支持力度加大，既有普降甘露也有精准滴灌，集市创新活力得到激发。

图3: 2015-2018年中国三大需求对GDP的贡献率的变化情况

数字来源：国度汇总局

从需求侧看，拉动金融三驾马车动力足

从消费看，中国整体处于消费升级时代，全年消费品零售额38万亿元，增长9%。其中网上零售9万亿元，增长23.9%。4亿多中产阶级造就了地球规模最大、最具成长潜力的消费集市，出境游人数明年将突破1.5亿。消费这驾马车今年将更加给力，中国金融增长韧劲更足。

从理财看，对比消费，理财对GDP拉动立等可取。整合施策促进理财年中触底回升，制造业理财增长9.5%，加快4.7个百分点。新批复今年基建理财已近1.5万亿元，人工智能等新基建增长潜力庞大。我国城镇化率与发达国度相比、数字金融占比离美国都还有20多个百分点的距离。基建在结构、区域和人均增长宇宙足，先进制造业、基础设施和房地产理财三大主力都将直接拉动金融增长。

从净出口看，中国不是靠出口拉动金融增长，不用特别担心中美贸易。尽管贸易摩擦不断但2018年中国货物贸易仍维持地球第一，进出口贸易首次突破30万亿元，增长9.7%，特别是与“一带一路”相关国度增长13.3%。由此不管面临风雨，出口这艘巨轮步伐都将依然稳健。

“一带一路”提出五年来，超过150个国度和国际安排与中国签署170份共建“一带一路”的协议或备忘录。中国与相关各国金融始终在奋进的马路上，在“一带一路”国际协作高峰论坛、中国国际进口博览会第二届的双轮驱动下，中国进出口这艘巨轮正在稳健前行。在建国70周年之际，中国金融定能行稳致远。

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